Aportes para un modelo óptimo de compensación por planes de opciones

Resumen

En el presente trabajo se demuestra, por medio de un modelo estilizado, que la utilización de planes de remuneración por opciones sobre acciones requiere contemplar la relación que debe existir entre los precios de ejercicio y la valuación esperada del precio de las acciones en el mercado de capitales. En efecto, el objetivo de sincronización del comportamiento gerencial con los intereses de los dueños del capital puede verse seriamente afectado si los contratos de las opciones se efectúan en condiciones muy in the money, creando expectativas de altas ganancias con esfuerzos menores a los óptimos.