Diversificación y carteras óptimas: análisis del mercado de capitales argentino

Abstract

El objetivo del trabajo es analizar el desempeño financiero del mercado de capitales y de dinero argentino para: derivar su frontera eficiente, cartera óptima y línea de mercado de capitales (LMC) durante el año 2016. Las bases teóricas empleadas son la Teoría de la Cartera (Markowitz 1952, 1959).

El trabajo se estructura del siguiente modo: en primera instancia se realizó un análisis empírico sobre información de rendimiento y riesgo correspondientes a 3.197 activos financieros locales. Seguidamente se describió el conjunto de oportunidades de inversión, utilizando un algoritmo de optimización con la función Solver de MSExcel. Este permitió estimar la cartera eficiente de mercado, LMC y el ratio de Sharpe. Los resultados obtenidos fueron comparados con la estructura de cartera armada por los fondos comunes en Argentina durante el año 2016. Se concluye que los FCI siguieron criterios similares de inversión como la cartera eficiente obtenida, pero con rendimientos observados menores, comparados con los resultados obtenidos empleando el ratio Sharpe estimado.