Consideración desde el pasado sobre la capacidad real de la Reserva Federal para la estabilización económica.

Abstract

Dado que los Estados Unidos de América han experimentado una recesión y una lenta recuperación en los primeros años del siglo XXI, así como la nueva recesión de 2008, el consenso general parece haber sido que la herramienta más poderosa y quizás la única para asegurar el retorno al pleno empleo y el sólido crecimiento económico es el que maneja el Sistema de la Reserva Federal, SRF, y su comité de mercado abierto. Esta comprensión se ha desarrollado en un clima en el que la discusión de la política fiscal, una vez vista como la alternativa estabilizadora más poderosa que la política monetaria, se ha confundido y, con mayor frecuencia, ha sido desdeñada. Tanto los desacuerdos profesionales como públicos sobre las causas y consecuencias de los superávits y déficits presupuestarios federales y sobre la conveniencia del gasto federal han hecho más difícil de lo que era argumentar de manera concisa el estímulo fiscal a través de recortes de impuestos o aumento de los gastos gubernamentales. Por ello, el objetivo en este trabajo es tratar de entender tal cambio.